Приведенная стоимость (PV) относится к приведенной стоимости всех будущих денежных потоков в компанию в течение определенного периода времени, тогда как чистая приведенная стоимость (NPV) — это стоимость, полученная путем вычитания приведенной стоимости всех денежных потоков компании из суммы приведенная стоимость общих денежных поступлений компании.
Что такое приведенная стоимость (PV)?
PV или текущая стоимость — это сумма всех будущих денежных потоков, дисконтированных с определенной нормой доходности. Приведенная стоимость также известна как дисконтированная стоимость и помогает в определении справедливой стоимости будущих доходов или обязательств. Расчет приведенной стоимости — очень важная концепция в финансах, которая также используется при расчете стоимости компании, эта концепция также важна при определении цены облигации, спотовых ставок, размера аннуитетов, а также для расчета пенсий. обязательства. Расчет приведенной стоимости помогает определить, сколько вам нужно для достижения будущей цели, такой как покупка дома или оплата обучения. Это также поможет вам рассчитать, стоит ли покупать машину на EMI или платить по ипотеке.
NPV, PI, DPP, IRR. Чистая приведенная стоимость и дисконтирование
Текущая стоимость рассчитывается по формуле:
Текущая стоимость = FV / (1 + r) n
- БС — будущая стоимость
- r — требуемая норма прибыли, а n — количество периодов.
Чем выше ставка, тем ниже доход, потому что денежные потоки дисконтируются по более высокой ставке.
Критерии анализа инвестиционных проектов: NPV, NTV, PI
NPV отражает прогнозную оценку изменения экономического потенциала в коммерческой организации в случае принятия рассматриваемого проекта. Причем, оценка делается на момент окончания проекта, но с позиции текущего момента, т.е. начала проекта. Проект рекомендуется к принятию, если NPV положителен.
Критерий прост в расчетах и обладает важным свойством аддитивности в пространстве. т.е NPV различных проектов можно суммировать для нахождения общего эффекта в том случае, если речь идет об оценке портфеля инвестиционных проектов. Для NPV верно правило: чем больше, тем лучше. Вместе с тем являясь абсолютным показателем, критерий NPV не дает информации о резерве безопасности проекта, т. Е не отвечает на вопрос на сколько велика опасность, что проект считавшийся прибыльным, вдруг окажется убыточным ввиду ошибки в прогнозных оценках доходов или стоимости капитала.
IC- исходные инвестиции
n-число базисных периодов, в которых будет эксплуатироваться проект
Логика применения критерия NPV для оценки проекта такова:
NPV больше 0 — принятие проекта, благосостояние владельцев компании увеличивается
NPV=0. В случае принятия проекта благосостояние клиентов не изменяется, но в то же время объемы производства увеличиваются.
NPV меньше 0. благосостояние уменьшается, проект следует отклонить и искать дургие проекты.
При расчете NPV как правило, используется постоянная ставка дисконтирования. Однако, при определенных обстоятельствах, например, ожидается изменение уровня учетных ставок, может использоваться индивидуализированные по годам коэффициенты дисконтирования.
Инвестиционный анализ — что такое NPV, IRR и другие понятия.
NTV — чистая терминальная стоимость дает прогнозную оценку увеличения экономического потенциала в компании на конец срока действия проекта. Критерии NPV и NTV взаимообратные с позиции алгоритма их расчета. В основе NPV лежит операция дисконтирования, а в основе NTV лежит операция наращения. Логика применения его такова же.
Pi больше 1 — проект принимается. Критерий Pi наиболее предпочтителен при комплектовании портфеля инвестиционных проектов. В случае ограничения по объему источников финансирования. Независимые проекты упорядочиваются по убыванию Pi. Последовательно включаются в портфель с наибольшими значениями Pi.
Полученный портфель будет оптимальным с позиции совокупного NPV.
Концепции финансового менеджмента: эффективности рынка капитала; ассиметричности информации; агентских отношений; альтернативных затрат; временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта
Концепция эффективности рынка капитала.
Предприятие выступает на рынке капитала в качестве инвестора, кредитора, заемщика. Степень эффективности рынка капитала зависит от его информационной насыщенности и доступности информации. Информация влияет на ценовой курс акций.
Концепция асимметрии показателей, связана с предыдущей концепцией. Отдельные лица (менеджеры, некоторые собственники) могут владеть информацией, недоступной для других (конфиденциальная информация). Информация может быть использована по разному, в зависимости от того, какой эффект (положительный или отрицательный) дает ее обнародование.
Концепция агентских отношений.
Связана с тем, что в большинстве случаев одни лица владеют предприятием, а другие им управляют. Собственники не обязаны управлять, для этого они нанимают профессиональных менеджеров, которые должны представлять и защищать их интересы. При этом собственники несут агентские издержки (зарплата менеджерам).
Концепция альтернативных затрат.
Управление финансами связано с выбором альтернативных решений. Этот выбор основывается на сравнении альтернативных затрат (оценке упущенной выгоды). Альтернативные затраты — это доход, который можно было бы получить, выбрав иной вариант вложения средств
Концепция времен неограниченной деятельности предприятия.
Предприятие создано на неограниченный срок.
Источник: megalektsii.ru
Что такое NPV проекта
Оценка и анализ инвестиций используют ряд специальных показателей, среди которых чистая текущая стоимость инвестиционного проекта занимает наиболее важное положение.
Что такое NPV?
